Movimentos econômicos um após o outro! As medidas vão parar o dólar?

Após a alta do câmbio nos últimos dias, movimentos críticos vieram do Ministério da Fazenda e da Fazenda, do Banco Central, da BRSA e da CMB.

O escritor de Habertürk Abdurrahman Yıldırım compartilhou detalhes importantes referindo-se às medidas tomadas uma a uma.

O artigo de Abdurrahman Yıldırım é o seguinte;

Ancara tomou uma série de medidas macro de precaução ontem à noite em resposta à alta tensão econômica, que se manifestou pelo aumento da taxa de câmbio e do risco da Turquia nos últimos dias. Os extratos vieram um após o outro do Tesouro, Banco Central, BRSA e SPK à meia-noite. Vamos passar brevemente pelas medidas primeiro e depois fazer nossos comentários.

TROCA ESTRANGEIRA ATRIBUÍDA

Com a decisão da BRSA, oportunidades de swap alocadas serão oferecidas a investidores estrangeiros. A restrição anterior ao acesso de estrangeiros à lira turca será relaxada, sujeita a certas regras. A decisão visa aumentar o fluxo de capital e a entrada de divisas para a Turquia.

Enquanto a participação de investidores estrangeiros em títulos da dívida interna do governo subiu para o nível de 26 por cento, diminuiu para 1,8 por cento. Sua participação em ações caiu de 66% para 34,77%.

A saída líquida de estrangeiros de investimentos de portfólio de curto prazo continua desde o segundo trimestre de 2018, e o total totalizou US$ 40 bilhões.

No período de 5 meses do ano, foram realizadas saídas de 4,2 bilhões de dólares de títulos e ações do governo e 7,6 bilhões de dólares do canal swap. A saída de hot money de 11,7 bilhões de dólares é uma quantia importante em um período em que o déficit em conta corrente chega a 18 bilhões de dólares de acordo com a realização trimestral.

LIMITE DE CRÉDITOS AO CONSUMIDOR

Para desacelerar o crescimento do crédito, introduziu um limite de vencimento para empréstimos ao consumidor, e o prazo de reembolso de empréstimos individuais acima de 100 mil liras foi reduzido para 12 meses. O prazo de pagamento para empréstimos de 50 mil liras a 100 mil liras é de 24 meses.

Também aumentou o valor mínimo mensal a ser pago nos cartões de crédito. Para cartões de crédito com limite igual ou inferior a 25 mil liras, o valor mínimo do pagamento será de 20% do saldo mensal. Para cartões de limite superior, será pago um mínimo de 40% do valor do pagamento mensal.

O DINHEIRO SERÁ RETIRADO ATRAVÉS DE DECISÕES INDEXADAS DE RENDA

As Notas Indexadas à Renda (GES) a serem emitidas pelo Tesouro serão indexadas às receitas das SEEs. As demandas serão coletadas a partir de 15 de junho para o GES, que será oferecido apenas a pessoas reais.

Espera-se que o retorno dos títulos indexados ao rendimento, estimado entre 50-100 mil milhões de liras, se mantenha entre 25-30 por cento. É uma taxa que está acima das taxas de depósito atuais, mas não se afasta do mercado de títulos da dívida interna do governo.

O objetivo aqui é apertar o TL e retirar 50-100 bilhões de TL do mercado. Ao mesmo tempo, a quantidade de dinheiro a ser sacada será impedida de ir para o câmbio e pressionar a taxa de câmbio.

OFERECER EMPRESAS AO PÚBLICO TAMBÉM ESTRANGEIRO

A CMB reduziu a comissão que recebia de ofertas públicas. Isso foi feito separadamente dos dois braços.

As empresas que se candidatarem a oferta pública em bolsa não pagarão taxa de emissão à CMB.

Já as empresas que serão oferecidas ao público no país terão desconto de até 90% na taxa de inscrição que pagarão à CMB, caso aportem recursos de investidores estrangeiros. Nas ofertas públicas, a CMB cobra uma taxa de registro de 0,2% do valor.

Com a vantagem trazida, a oferta pública de empresas, especialmente a oferta pública no exterior, é incentivada e a entrada de recursos estrangeiros é direcionada dessa forma.

PROVISÃO DE EMPRÉSTIMO REQUERIDA AUMENTADA

A taxa de reserva exigida aplicada a empréstimos comerciais à taxa de 10% foi aumentada para 20%. Aumento do custo dos empréstimos. Um dos pilares do aperto macroprudencial das medidas.

As precauções não se limitam a estas, mas estas são as mais importantes e vamos cortar aqui. Passemos à parte de análise e interpretação da obra.

No início da semana, o presidente anunciou que não aumentaria a taxa de juros, mas a reduziria. A taxa básica de juros do Banco Central é de 14%. Dá dinheiro aos bancos a esta taxa. Esta é a taxa que o presidente estava falando.

Os bancos também coletam depósitos. A média das taxas de juros de depósito TL é de 15,79% em 3 de junho. Na mesma data, a taxa de juro média dos empréstimos comerciais era de 23,68 por cento.

Os empréstimos domésticos abertos pelos bancos atingiram 5 trilhões e 838 bilhões de liras. O aumento de 5 meses é de 25,4%, o último aumento de um ano é de 57,9%.

NECESSIDADE DE TROCA CRESCENTE

A procura de divisas aumentou em resultado do aumento dos empréstimos e da manutenção da taxa de juro em 14 por cento. Por um lado, o crescimento aumentou, as importações aumentaram e a necessidade de divisas aumentou.

Por outro lado, a magnitude das taxas de juro negativas para os aforradores exacerbou a tendência para áreas alternativas de investimento. Câmbio, ouro, imóveis, iates, automóveis estão incluídos em campos alternativos.

Como resultado de controles rígidos desta vez, aqueles que tomaram emprestado dos bancos não foram imediatamente comprar moeda estrangeira no primeiro estágio. Mas as segundas ou terceiras empresas, indivíduos e instituições com as quais fazem negócios e efetuam pagamentos com esses empréstimos, talvez recebam moeda estrangeira. É impossível e sem sentido seguir.

Ou, a necessidade de importação surge ao fazer negócios, produção e investimento. Um fato pouco conhecido é que até metade da produção agrícola utiliza insumos importados. Mesmo para produzir tomates, é preciso moeda estrangeira.

Ainda mais para produzir cimento. Porque 55% do custo da produção de cimento vem da energia. A dependência externa em energia é de 75%.

Com isso, se houver crescimento, aumentará a necessidade de importações, déficit externo e divisas.

6 MESES DE DEPÓSITO PROTEGIDO DE MOEDA

Aliás, com o forte aumento dos preços da energia, o déficit em conta corrente aumentou para 18 bilhões de dólares em 3 meses. Se o déficit continuar no mesmo patamar nos demais meses do ano, chegará a 72 bilhões de dólares ao final do ano.

No entanto, tal situação não é esperada. Porque, pelo menos, as receitas do turismo entrarão em jogo em termos de redução do défice. Um déficit de cerca de US$ 40 bilhões pode ocorrer anualmente.

A demanda por moeda estrangeira aumentou devido tanto à demanda de importação quanto ao financiamento do déficit e à necessidade de investimentos alternativos. Isso teve um efeito acelerador nas taxas de câmbio.

Gerimos a situação durante cerca de 6 meses com o depósito protegido por moeda que começou a 20 de dezembro. Agora não abandonamos isso, mas não é suficiente para frear o aumento da taxa de câmbio.

Assim, foram postas em prática medidas macroprudenciais e ficou comprovado que os depósitos cambiais já não eram suficientes para resguardar a situação.

SE VOCÊ NÃO PODE AUMENTAR OFICIALMENTE

É útil? Sim, assim como os depósitos com proteção cambial, as medidas macroprudenciais também economizam tempo para a gestão da economia. Porque o depósito protegido por moeda está em vigor e veio sobre ele.

As intervenções e as medidas tomadas têm o conteúdo de limitar e reduzir o crescimento da economia. Depois disso, o crescimento vai desacelerar. Portanto, à medida que o crescimento diminui, a demanda de importação seguirá um curso semelhante. A demanda por moeda estrangeira também vai desacelerar.

As medidas reduzem a expansão monetária, a expansão do crédito e dificultam o uso do crédito. O aumento da taxa de juros, que não pode ser feito oficialmente, é feito de forma parcial e efetiva.

Também incentiva a entrada de divisas no país.

Por um tempo, a economia pode continuar assim.


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